Acest nou val de critici, transmis prin Truth Social și întărit prin comentarii adresate jurnaliștilor, ridică noi semne de întrebare privind independența Rezervei Federale și consecințele potențiale asupra piețelor și politicii monetare. Frustrarea lui Trump față de Powell provine din reticența băncii centrale de a reduce dobânzile pentru a compensa impactul economic negativ provocat de propriile politici tarifare ale președintelui.

Deși mandatul lui Powell nu expiră decât anul viitor, remarcile lui Trump au reaprins dezbaterea privind posibilitatea legală ca un președinte să revoce un președinte al Fed în timpul mandatului și ce ar însemna o astfel de decizie pentru credibilitatea politicii monetare americane. „Ar fi mult prea dăunător pentru credibilitatea Statelor Unite”, a declarat Tom Bruce, strateg de investiții macro la Tanglewood Total Wealth Management, pentru Investing.com.

Ultimele amenințări ale lui Trump la adresa lui Powell

Președintele Trump și-a intensificat în această săptămână atacurile la adresa președintelui Rezervei Federale, Jérôme Powell, reînnoindu-și apelurile pentru demiterea acestuia și criticând modul în care Fed gestionează dobânzile.

Într-un mesaj pe Truth Social, Trump a scris: „Jerome Powell de la Fed, care este mereu PREA ÎNTÂRZIAT ȘI GREȘIT, a publicat ieri un raport care a fost, ca de obicei, un adevărat ‘dezastru’! Prețurile petrolului sunt în scădere, produsele alimentare (chiar și ouăle!) sunt în scădere, iar SUA SE ÎMBOGĂȚESC DATORITĂ TARIFELOR VAMALE.”

El a adăugat: „Prea Întârziatul ar fi trebuit să reducă dobânzile, ca BCE [Banca Centrală Europeană], de mult timp, dar cu siguranță ar trebui să le reducă acum. Concedierea lui Powell nu poate veni destul de repede!” O zi mai târziu, Trump a continuat: „Dacă vreau să plece, va fi afară foarte repede, credeți-mă.”

Aceste remarci apar în contextul în care Trump se confruntă cu dificultăți economice generate de propriile politici comerciale și caută scăderi ale dobânzilor pentru a atenua impactul acestora. Tom Graff, Director de Investiții la Facet Wealth, consideră că Fed se află deja într-o situație delicată. „Orice acțiune pe care o întreprind va părea într-un fel politică”, a declarat el. „Faptul că Trump intensifică presiunea politică nu va face decât să-i determine să încerce să-și demonstreze independența. În cel mai bun caz, nu va avea niciun efect, dar ar putea determina Fed să amâne o eventuală reducere a dobânzilor.”

Poate un președinte să-l concedieze pe președintele Fed?

Din punct de vedere legal, revocarea președintelui Rezervei Federale este departe de a fi simplă — și este, posibil, fără precedent. Mandatul actual al lui Jerome Powell în calitate de președinte este valabil până în mai 2026, iar deși președintele îl numește pe șeful Fed, legea nu autorizează în mod clar demiterea fără un motiv întemeiat.

„Cred că este puțin probabil ca președintele să încerce să-l demită pe Powell. Este discutabil dacă are chiar autoritatea legală de a face acest lucru — și chiar dacă ar avea-o, consilierii săi probabil l-ar descuraja de la o decizie atât de destabilizatoare”, a declarat Bruce.

Majoritatea experților juridici sunt de acord că un președinte al Fed nu poate fi revocat doar pentru un dezacord politic, mai ales legat de deciziile privind dobânzile. Powell însuși a subliniat în repetate rânduri că independența Rezervei Federale este protejată prin lege. „Independența noastră este o chestiune de lege”, a declarat el recent.

Orice tentativă de a-l demite ar declanșa, cel mai probabil, o provocare juridică majoră pe care Powell ar fi dispus să o susțină financiar din fonduri proprii, potrivit unor informații publicate de Wall Street Journal. Casa Albă pare, totuși, din ce în ce mai deschisă să conteste normele instituționale consacrate.

Departamentul de Justiție încearcă în prezent să răstoarne un precedent juridic vechi de 90 de ani, care protejează autoritățile de reglementare, inclusiv pe cei din Fed, împotriva revocării pe motive politice. Dacă această provocare va avea succes, ar putea slăbi protecțiile legale din jurul rolului lui Powell.

Precedentele istorice oferă puține indicații, întrucât niciun președinte al Fed nu a fost vreodată concediat în timpul mandatului. „Nu mă aștept ca Trump să încerce cu adevărat să-l concedieze pe Powell, deși, din păcate, nu putem exclude complet această posibilitate”, a adăugat Graff.

Implicații pentru piețele financiare și economie

Deși presiunea politică asupra băncii centrale nu este o noutate, o tentativă directă de a revoca președintele Fed ar declanșa, cel mai probabil, o volatilitate severă pe piețele financiare și ar afecta percepția globală asupra stabilității monetare a Statelor Unite.

„Concedierea lui Powell s-ar întoarce probabil împotriva administrației, determinând creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe termen lung, contrar preferinței declarate a administrației pentru randamente mai scăzute”, a scris Felix Vezina-Poirier, strateg macroeconomic la BCA Research, într-o notă adresată clienților.

Bruce a adăugat că o astfel de decizie „ar fi extrem de negativă pentru încrederea piețelor”. „Dolarul american ar fi probabil supus unei presiuni semnificative, în timp ce aurul ar beneficia atât de pe urma pierderii încrederii, cât și de pe urma potențialului unei politici monetare mai relaxate. Acțiunile ar putea scădea inițial, dar unele sectoare ar putea reveni dacă investitorii anticipează o politică mai acomodativă sau folosesc acțiunile ca protecție împotriva inflației. 

Obligațiunile ar putea de asemenea avea de suferit din cauza pierderii încrederii și a creșterii așteptărilor inflaționiste, dar dacă piețele anticipează un potențial program de relaxare cantitativă, acesta ar putea oferi un anumit sprijin”, a declarat Bruce, citat de publicația Investing.com.

În același sens, Graff susține că cei mai apropiați consilieri economici ai lui Trump „probabil îl avertizează asupra haosului pe care l-ar putea provoca pe piețe și că este mai înțelept să aștepte pur și simplu finalul mandatului lui Powell în 2026. Mă aștept ca dolarul să scadă considerabil și ca randamentele obligațiunilor pe termen lung să crească brusc. În cele din urmă, acest lucru nu ar avea niciun efect pozitiv pentru președinte”, a adăugat Graff.

Între timp, banca centrală se confruntă cu un exercițiu de echilibru deosebit de dificil. Noile tarife vamale impuse de Trump sunt mult mai ample decât cele din primul său mandat și riscă să determine o creștere a prețurilor pe termen scurt. Aceasta reprezintă o provocare pentru Fed, care deja se luptă cu o inflație peste obiectivul său de 2%.

Un șoc de ofertă provocat de un război comercial ar putea forța Fed să aleagă între controlul inflației și susținerea pieței muncii — două obiective care ar putea intra din ce în ce mai mult în conflict.

Reducerea dobânzilor ar putea atenua presiunile asupra economiei, dar dacă inflația rămâne persistent de ridicată, asemenea măsuri s-ar putea dovedi contraproductive. Pe de altă parte, înăsprirea politicii monetare pentru a tempera prețurile ar putea înrăutăți pierderile de locuri de muncă. În acest scenariu, nicio decizie privind dobânzile nu este lipsită de costuri economice.

Ce urmează pentru Powell și Fed?

Chiar dacă un conflict juridic sau politic între președintele Trump și președintele Fed Jerome Powell este evitat pe termen scurt, Trump va avea oricum ocazia de a remodela Rezerva Federală atunci când mandatul lui Powell se va încheia în 2026. Această viitoare numire i-ar putea conferi o influență de durată asupra politicii monetare americane — indiferent dacă Powell este revocat sau nu.

În ultimă instanță, Fed nu poate rezolva problemele generate de deciziile politice. Dacă președintele dorește o creștere economică mai puternică și piețe mai stabile, încetarea campaniei tarifare și promovarea unor reforme fiscale și de reglementare favorabile creșterii ar fi mai eficiente decât exercitarea de presiuni asupra băncii centrale.

„Ceea ce se va întâmpla după încheierea mandatului său este mult mai greu de prezis și va depinde în mare măsură de cine va fi numit în locul său”, a declarat Bruce. Lecția esențială a conflictului Trump–Powell este clară: politica monetară nu poate compensa în totalitate o strategie economică agresivă.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.