O serie de randamente din întreaga regiune au devenit pozitive în ultima săptămână, deoarece comercianții au accelerat pariurile privind înăsprirea politicii Băncii Centrale Europene pentru a combate inflația record. Piețele monetare se așteaptă acum ca BCE să majoreze rata depozitelor cu 50 de puncte de bază în 2022, pentru a o readuce la 0% pentru prima dată în aproape opt ani.

Acest lucru a stimulat titlurile pe termen scurt sensibile la politica BCE să se scufunde și mai mult, trimițând vineri ratele la cinci ani ale obligațiunilor germane, olandeze și elvețiene mult peste zero pentru prima dată în ultimii ani. În condițiile în care Europa reprezintă aproximativ jumătate din valoarea totală al titlurilor de valoare sub zero din lume, acesta este acum cel mai mic din 2019 și se pare că va continua să se micșoreze.

"Randamentele germane pe doi ani vor deveni în curând pozitive", a declarat Antoine Bouvet, strateg senior pentru rate la ING Groep NV. "Este un tren în fugă, cu următoarea oprire la 0%, și semnalează că era datoriilor cu randament negativ se apropie de finalul liniei."

Cea mai mare scădere înregistrată vreodată într-o singură zi

Mai multe randamente pozitive ar trebui să vină ca o ușurare pentru acei investitori forțați în ultimii ani să își asume riscuri tot mai mari în căutarea de randamente, de la piețele emergente până la datoriile de tip junk. Unii administratori de portofolii, inclusiv băncile centrale, pot cumpăra doar titluri cu randament pozitiv.

Valoarea datoriilor cu randament negativ a scăzut cu aproape o treime numai joi, în urma ședinței BCE, cea mai mare scădere înregistrată vreodată într-o singură zi. În prezent, este doar o fracțiune din vârful record de peste 8 trilioane de euro (9,5 trilioane de dolari) atins în timpul pandemiei.

În urma mișcărilor de pe piață de săptămâna trecută, randamentele la cinci ani în toate economiile majore din Europa au devenit pozitive. Urmează scadențele pe trei ani, doar cele din Germania, Franța și Olanda fiind încă negative.

Randamente

Randamentele negative dispar și mai repede în lumea datoriilor corporative. În indicele Bloomberg care urmărește obligațiunile euro cu grad de investiție, doar aproximativ 5% dintre acestea au acum un randament mai mic de zero, față de peste 50% în urmă cu doar șase luni.

Randamentul mediu al indicelui se îndreaptă spre 1% pentru prima dată de la jumătatea anului 2020. În timp ce aceste mișcări cântăresc puternic asupra randamentelor totale, care sunt negative în acest an, randamentele mai mari ar putea contribui la atragerea de noi cumpărători.

Citește și:

Indicele ROBOR la 3 luni a crescut din nou. Veste proastă pentru românii cu credite în lei

Mugur Isărescu, predicţii despre viitorul economic al României

Banca centrală a Indiei va lansa o monedă digitală

"La vârful datoriei cu randament negativ de anul trecut, unele sectoare IG erau neinvestibile, deoarece conțineau mult mai multe obligațiuni negative decât pozitive", au scris într-o notă strategii Bank of America Corp. conduși de Barnaby Martin, indicând retailul, tehnologia și automobilele, notează Bloomberg. "În consecință, cererea pentru aceste sectoare ar putea reveni pe măsură ce ratele negative dispar".

Ce urmează

Săptămâna viitoare există o listă mare de discursuri ale reprezentanților băncilor centrale la care investitorii vor apela pentru orientare, inclusiv apariții ale președintelui BCE, Christine Lagarde, plus Klaas Knot și Francois Villeroy. Comentariile guvernatorului BOE Andrew Bailey și ale economistului șef Huw Pill vor fi, de asemenea, în centrul atenției pentru orice indiciu privind ritmul de înăsprire a politicii.

Vânzările de obligațiuni din Germania, Italia și Portugalia sunt așteptate să totalizeze aproximativ 11 miliarde de euro, potrivit Commerzbank AG. UE este văzută săptămâna viitoare vânzând datorii prin intermediul băncilor, potrivit Danske Bank A/S, care anticipează că un termen mai mare de 25 de ani va strânge până la 8 miliarde de euro. Se așteaptă ca Marea Britanie să sindicalizeze o nouă ofertă pe 50 de ani.

Cifrele economice din zona euro și Germania sunt în mare parte de mâna a doua și retrospective, în timp ce Marea Britanie publică datele privind creșterea economică din trimestrul al patrulea.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.